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轻工制造与纺织服装行业周报:从行业格局变化看运动服饰赛道优质属性

时间:21-11-11 08:58    来源:东方财富网

本周专题:从行业格局变化看运动服饰赛道优质属性:中国运动鞋服市场规模增速快于服装配饰及鞋类。据Euromonitor,2011-2020 年,我国服装及配饰/鞋类/运动鞋服CAGR 分别为4.85%/4.83%/9.28%。集中度现状:运动鞋服>鞋>服装,男装/鞋集中度>女装/鞋,2020 年中国运动鞋服、鞋、服装类企业零售额CR10 分别为84%、42%和12%,运动服/运动鞋CR10 近十年提升13.30pcts/11.23pcts。我们认为运动鞋服行业的高集中度来源于:(1)运动鞋服受审美和潮流趋势影响较小,功能性和舒适性为首要考量因素;(2)运动鞋服的功能性属性使得行业具备一定的技术壁垒;(3)运动品牌的营销资源具备稀缺性。近年来国产运动鞋服龙头市占率均逐年提升,一方面由于国产运动龙头在产品、品牌、渠道运营等方面均展现出了可以与国际品牌竞争的实力;另一方面年轻消费者对国产品牌的认可度显著提升。

当前观点:我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣,人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺;原材料价格上涨加速行业洗牌,龙头企业优势料将扩大。(1)家具:建议关注顾家家居、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。(2)造纸:建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、豪悦护理、百亚股份等。(3)文娱用品:建议关注晨光文具。(4)纺织服装:建议关注稳健医疗、华利集团等。港股方面,建议关注申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际等。

本周行情回顾:本周上证综指下跌1.57%,轻工制造行业上涨1.66%,跑赢大盘,纺织服装行业上涨1.2%,跑赢大盘。其中,造纸板块上涨2.79%,包装印刷板块上涨1.14%,家具板块上涨0.97%,文娱用品板块上涨2.67%,其他家用轻工板块上涨1.14%;纺织制造板块上涨2.02%,服装家纺板块上涨0.79%。本周轻工制造行业涨幅前三为易尚展示(35.08%)、浙江众成(21.22%)、文化长城(18.82%);跌幅前三为紫江企业(-9.7%)、华泰股份(600308)(-9.58%)、海伦钢琴(-9.36%)。

纺织服装行业涨幅前三为ST 柏龙(25.73%)、*ST 环球(18.82%)、凤竹纺织(14.29%); 跌幅前三为赢家时尚(-8.94%)、九牧王(-6.86%)、森马服饰(-6.13%)。

一周重点数据跟踪:本周价格溶解浆内盘6800 元/吨,较上周持平,漂白针叶浆银星(智利)较上周下跌13%至725 美元/吨,其余浆种外盘报价均较上周持平;白板纸白卡纸价格分别较上周上涨125/10 元/吨至5105/5920 元/吨, 箱板纸瓦楞纸分别较上周上涨50/38 元/吨至5325/4363 元/吨,双胶纸铜版纸新闻纸价格分别较上周上涨200/200/0元/吨至5700/5800/5567 元/吨。本周30 大中城市商品房成交套数32700套,较上周上涨7%,30 大中城市商品房成交面积348 万平方米,较上周上涨12%。本周中国棉花价格指数:328 为22268 元/吨,环比下跌33元/吨;Cotlook:A 指数:1%关税为18832 元/吨,环比下跌636 元/吨;中外棉花价差3436 元/吨,较上周上涨603 元/吨;本周郑交所棉花期货收盘价为21310 元/吨,较上周下跌195 元/吨;纽交所棉花期货收盘价117.09 美分/磅,较上周上涨1.95 美分/磅。

风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。